曾被称为“直男天堂”的虎扑，上市梦再一次破碎。

6月23日，中金公司发布公告称，因为虎扑可能会调整上市计划，经过协商之后，中金公司、东方财富证券、虎扑三方决定解除辅导协议，终止虎扑的上市辅导工作。对于调整上市计划的具体原因，截至发稿前，虎扑方面还未作出回应。

事实上，这并不是虎扑第一次上市，早在2016年，虎扑就第一次报送IPO招股书，距离现在已经过去了五年时间，但是虎扑的上市梦却一直未能圆梦，“直男天堂”虎扑现在怎么了？

虎扑的上市梦

成立于2004年的虎扑，最开始是以篮球论坛起家，后来逐渐发展为一家专业体育营销公司，创始人程杭清华大学精密仪器专业出身。成立至今的虎扑，经历了起码6轮融资，值得一提的是，最后一笔12.6亿人民币的融资来自字节跳动。

根据知情人士透露，虎扑的上市梦早在2014年就开始进行准备了，虎扑在2015年拿到了贵人鸟2.4亿元的融资后，签约了中金公司担任上市辅导机构，虎扑创始人程杭也在同年担任贵人鸟董事。

在此之后，贵人鸟还与泉州泉晟共同对虎扑进行投资，在招股书中，泉州泉晟是仅次于程杭的第二大股东，当时有业内人士认为，投资虎扑体育是贵人鸟从传统鞋服跨入体育产业的重要布局，不过到了2021年，虎扑还未上市，而贵人鸟则陷入了破产清算的动荡之中。

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回到虎扑本身，2016年提交招股书之后，虎扑很快就选择了终止上市申请。在证监会公布的2017年度申请终止上市审核的企业名单中，虎扑的大名赫然在列。第一次上市失败之后，虎扑也尝试过借壳上市，但是在ST亚星宣布停牌进行资产整合之后仅仅一个半月，便宣告失败。

连续两次上市计划流产并没有让虎扑沉寂，而是在2019年再战资本市场。2019年4月，中金公司与东方财富证券再次与虎扑签订了辅导协议，但是天时与人和似乎一项都不站在虎扑身边。

虎扑在2019年启动二次上市之后，为了寻找到新的增长点，内部进行了较大改动，划分了多个条线探索不同的业务，因此还招聘了更多人员。但是让程杭没想到的是，先有NBA莫雷事件，后有疫情，导致虎扑元气大伤，就连他自己也在今年选择离开虎扑。

天时地利人和抛弃了虎扑？

2019年国庆刚过，休斯敦火箭队总经理莫雷在推特上发表不当言论，没想到之后NBA总裁亚当·肖华还公开支持莫雷，一时间众多NBA合作方纷纷暂停了NBA相关项目，虎扑也不例外。

虎扑当时发布声明暂停了休斯敦火箭队的赛事直播、转播以及资讯报道。上文提到过，虎扑是以篮球论坛起家，而在篮球界影响力巨大的NBA出事，相当于直接打击了虎扑的根基。

2020年，虎扑还没从NBA的事件中缓过来，就碰到了疫情，东京奥运会的延期以及各大赛事的停滞，让虎扑无法给用户带来新的赛事内容以及无法获得赛事方面的相关收入。

进入2021年后，没想到老天爷又给虎扑开了个大玩笑，阿迪、耐克等国际运动品牌陷入新疆棉花事件当中，虎扑也停止了与这些运动品牌相关的广告投放，这对主要靠广告营收的虎扑来说，算得上是致命打击。

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除了外界因素的影响，虎扑的内伤也不少。作为篮球论坛起家的论坛，虎扑的男性用户数量高达90%，这也导致了一个问题——怎么赚钱？

为了赚钱，虎扑想尽了一切方法，尝试过很多发展路线，做过服装品牌GEQ，涉足电商领域，搞过线下的体育赛事，旗下的路人王比赛作为IP也有一定知名度，为了吸引更多新用户，虎扑甚至开始逐渐娱乐化，但是大部分行动效果似乎并不明显，甚至适得其反。

根据媒体对虎扑创始人程杭的采访，虎扑截至2020年下半年的收入结构大致为广告、虎扑识货为主的电商，以及创新变现业务，而目前虎扑的收入仍集中在广告层面——这一收入占比高达48%，而后两者的收入占比分别为38%和14%。

“从男性口袋里掏钱，很难。”程杭接受媒体采访时曾如是说。

虎扑的未来在何方？

“除了体育，男性们也热爱电影，喜好讨论八卦，但是在微博、豆瓣等阵地，男性们的声量相对较弱，我们目标是为广大男性提供一个专属化、有参考性的平台。”程杭曾在接受媒体采访的时候表示。

为了获得更多流量以及用户活跃度，虎扑开始尝试娱乐化，但是却起了反效果，不仅没有为虎扑带来实质性的改变，反而让原来的死忠用户越发反感，甚至连自己的基本盘体育社区都没有经营好。虎扑热榜上有关科技、明星、社会新闻方面的内容越来越多。

图片来自虎扑App截图

知乎上有答主认为随着虎扑内容的变化，质量已经下降太多，曾经让虎扑赖以成名的快速而真实的新闻、外网文章最快翻译、高质量原创文章，说不上不复存在，但是也寥寥无几。

如果能够名利两收，谁不愿意呢，但虎扑选择进行改变，或许也是现实与理想碰撞下的无奈之举。

上文提到过，虎扑从2019年国庆开始，连续受到了多次打击，根据媒体报道，仅仅是莫雷事件，就让虎扑的日活用户下降了近50万，再加上广告营收的打击，让虎扑的前进策略从“大力开拓”转变为“活下去”。根据媒体报道，虎扑在今年进行了两波裁员，共裁撤了40%的员工，从最高时期的900人降低到了500人左右。

除此之外，虎扑依赖着以NBA为主的体育赛事报道，而目前与NBA达成赛事直播合作的是腾讯体育、NBA的流媒体短视频版权则在字节跳动手中，这对于虎扑来说，就相当于命根子被人拽在了手里。为此，它才需要更多能为其创收的业务分担风险。

这几年间，虎扑在主业篮球社区之外，还布局了游戏电竞业务、电商业务、线下赛事、足球等多个领域，为了多元化可谓是煞费苦心。其中，最有代表性也是最成功的业务，无疑是它孵化的潮流网购社区——得物App。

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可是随着孵化的众多业务逐渐拆分出去，这些成长起来的业务，并不能给虎扑的报表带来任何加成。这也导致虽然有众多业务从虎扑孵化走出去越做越大，但是虎扑本身的业务还是依靠广告盈利，抗风险能力的薄弱也给虎扑未来的盈利能力带来一个问号，这两年间虎扑受到的打击似乎也证明了这一点。

在2019年接受字节跳动融资之后，程杭在接受懒熊体育采访回答未来目标时曾表示：“我觉得还有个很重要的方向是社会责任感。其实站在我的角度上，我希望这个社会上的大多数人，在面对家庭、学业、工作上的时候，都能用运动的思维去看待，在公平公正的环境下追求自我奋斗。直文化不是虎扑创造的，我们只是滋养了这种文化，而我很希望这个社会上能多一点这样的声音和能量。”

现在看来，曾经将目标更为远大的虎扑，却在自身的经营之路上迷失，对于现在的虎扑来说，首要目标是活下去，但是怎么活下去、活得更好，在创始人离开之后，似乎并不明确。